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Octobre 2009 Quelles sont les limites au développement de l'investissement socialement responsable? Lorsqu’une entreprise investit pour améliorer sa performance sociale et environnementale, elle créé une valeur imparfaitement valorisée par les marchés. En effet, les profits à moyen terme engrangés par la création d’actifs immatériels comme la marque, l’innovation, l’anticipation des futures réglementations, ne sont pas complètement anticipés. D’autre part, les risques évités, souvent extrêmes (perte de la licence d’exploitation, accident, boycott, etc.), sont systématiquement ignorés. C’est pourquoi nous nous interrogeons ici sur la validité de l’approche mathématique dans une économie où l’immatériel prend de plus en plus de place et où le développement d’approches de gestion de fonds socialement responsable reposant fortement sur l’évaluation qualitative se développe rapidement. Après une analyse des failles des outils mathématiques actuellement utilisés, nous étudions donc les atouts de l’approche qualitative et son acceptabilité. |
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