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10 idées qui coulent la France

10 idées qui coulent la France

A. LANDIER, David THESMAR

Flammarion

2013



Fusions - acquisitions - scissions

Fusions - acquisitions - scissions

traduction en français de Fusions acquisitions, Economica, France, 2010

F. CEDDAHA

Economica, France

4e éditione ed., 2013



Synthèse d'une longue expérience de banquier d'affaires et d'enseignant de finance d'entreprise, cette troisième édition de Fusions Acquisitions décrit de façon claire et vivante les grandes étapes des opérations de fusions acquisitions (mergers & acquisitions) entre sociétés.En 21 chapitres, les principales étapes d'une opération de croissance externe sont exposées en détail, en mêlant rappels théoriques et aspects pratiques : le diagnostic stratégique et financier, la différence entre valeur et prix, les due diligences et le rôle des conseils, la phase de négociation, l’ingénierie financière du rapprochement (cession, apport, fusion, alliance capitalistique) avec ses principales conséquences financières, fiscales et juridiques. les problématiques de gouvernance.L'ouvrage étudie les rapprochements transnationaux récents, les opérations d'OBO et de LBO, présente la nouvelle réglementation des offres publiques et les techniques d'ingénierie boursière (scissions) et analyse le cas particulier de la croissance externe des groupes familiaux.Il se veut également un instrument de travail puisque le lecteur y trouvera : un résumé, des références bibliographiques ainsi que des adresses de sites Internet utiles pour chaque chapitre, deux cas (avec leur corrigé) inspirés d'opérations réelles et récentes, un index élargi à 305 entrées, un glossaire détaillé permettant de retrouver la signification de 131 termes utilisés, ainsi que leur équivalent anglo-saxon.

Market Liquidity: Theory, Evidence and Policy

Market Liquidity: Theory, Evidence and Policy

T. FOUCAULT, M. Pagano, A. Roëll

Oxford University Press, USA

2013



The way in which securities are traded is very different from the idealized picture of a frictionless and self-equilibrating market offered by the typical finance textbook. Market Liquidity offers a more accurate and authoritative take on liquidity and price discovery. The authors start from the assumption that not everyone is present at all times simultaneously on the market, and that even the limited number of participants who are have quite diverse information about the security's fundamentals. As a result, the order flow is a complex mix of information and noise, and a consensus price only emerges gradually over time as the trading process evolves and the participants interpret the actions of other traders. Thus a security's actual transaction price may deviate from its fundamental value, as it would be assessed by a fully informed set of investors. This book takes these deviations seriously, and explains why and how they emerge in the trading process and are eventually eliminated. The authors draw on a vast body of theoretical insights and empirical findings on security price formation that have accumulated in the last thirty years, and have come to form a well-defined field within financial economics known as "market microstructure." Focusing on liquidity and price discovery, they analyze the tension between the two, pointing out that when price-relevant information reaches the market through trading pressure rather than through a public announcement, liquidity suffers. The book also confronts many puzzling phenomena in securities markets and uses the analytical tools and empirical methods of market microstructure to understand them. These include issues such as why liquidity changes over time, why large trades move prices up or down, and why these price changes are subsequently reversed, why we see concentration of securities trading, why some traders willingly disclose their intended trades while others hide them, and why we observe temporary deviations from arbitrage prices

La fin de la dictature des marchés ? (D. Thesmar Ed.)

D. THESMAR

PUF, Paris, France

2012



En ces temps de crise financière, les marchés font l'unanimité contre eux : on les accuse d'affamer les peuples et de saper les fondements de la démocratie en mettant les États sous tutelle. Mais la crise n'explique pas tout. Les marchés semblent avoir abandonné leur rôle de « financiers » de l'économie pour devenir des casinos virtuels (dérivés de crédit, trader robots programmés par des docteurs en physique, bonus et prises de risques insensés qui peuvent pousser des banques à la faillite'). Les politiques, les entrepreneurs et les citoyens ne comprennent plus l'utilité des marchés.Cet ouvrage reprend ce débat. Comme souvent en économie, le diable est dans les détails. À travers leurs analyses approfondies, les contributeurs de ce livre rappellent que les marchés restent utiles mais en diagnostiquent les dysfonctionnements. Ils en déduisent des pistes de régulation, pour des marchés encadrés et réconciliés avec la société.

Mini Manuel d'économie industrielle

H.-L. VEDIE

Dunod, Paris, France

2012




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