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Que faire du pactole chinois? (pdf) |
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Que faire du pactole chinois? (pdf), Février 2007
La Chine est aujourd'hui assise sur un tas d'or qui ne cesse d'augmenter.
Jusqu'à présent, une petite partie des réserves de change avait été recyclée via Central Huijin, entreprise méconnue qui joue depuis 2003 un rôle central dans la réforme du système bancaire et financier chinois. Cette entreprise a pris le contrôle de plusieurs grandes banques chinoises, avant de les recapitaliser, puis d'ouvrir progressivement leur capital.
Le gouvernement chinois ne compte pas s'arrêter là: il a annoncé, en janvier 2007, la mise en place d'un nouveau dispositif de recyclage de ses réserves de change. Deux entreprises seront donc chargées d'en investir une partie, sur le marché intérieur pour l'une (Central Huijin), sur le marché extérieur pour l'autre.
Mais quelques questions, concernant ce nouveau dispositif, restent encore en suspens: qui va les contrôler? Comment va se dérouler le transfert entre les fonds des réserves de change et la conversion en yuan sur le marché domestique?
Une seule certitude: le flot des investissements chinois, en particulier à l'étranger, ne se tarira pas de sitôt.
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