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Thierry Foucault a reçu le prix "Analysis Group Award for the Best Paper on Financial Institutions and Markets"

29 juin 2009

Thierry Foucault, professeur de finance à HEC, et ses co-auteurs Ohad Kadan (Washington in University in St Louis) et Eugene Kandel (Hebrew University), ont reçu le Prix "Analysis Group Award for the Best Paper on Financial Institutions and Markets", pour leur article "Liquidity Cycles and Make/Take Fees in Electronic Markets", présenté à la conférence de la Western Finance Association, à San Diego, du 17 au 20 mai 2009.
Environ 150 articles ont été présentés lors de cette conférence qui est l'une des deux grandes conférences annuelles en finance au niveau mondial.

Leur article "Liquidity Cycles and Make/Take Fees in Electronic Markets" étudie l'impact de l'automatisation du processus de placement des ordres ("l'algorithmic trading") sur la liquidité du marché financier et le "business model" des bourses. Y sont notamment identifiées les conditions sous lesquelles il est intéressant pour une bourse de subventionner les opérateurs affichant des prix de manière à accroître le volume d'échange. Il s'agit là d'un business model désormais très répandu aux USA et en Europe pour les plate-formes boursières électroniques mais dont les conséquences ont été peu étudiées.


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